2024年3月29日大众证券报精华摘要

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沪指收复3000点,北向资金回流——政策利好催热低空经济板块

周四，大盘在成交量配合下震荡反弹，上证综指上涨0.59%，深证成指上涨1.31%，创业板指上涨0.95%，沪深300指数上涨0.52%。28日两市共成交9322亿元，较周三有所放大。

业内人士认为，大盘短期反弹属于技术上的修复，临近月末，投资者在关注消息面变化的同时，可继续跟踪低空经济、飞行汽车、智能交通等板块的动向。

沪指收复3000点

28日，沪深A股早盘小幅低开，开盘后在买盘推动下震荡走高。上证综指上涨0.59%，报收3010.66点；深证成指上涨1.31%，报收9342.92点；创业板指上涨0.95%，报收1806.90点；沪深300指数上涨0.52%，报收3520.96点。28日两市共成交9322亿元，较周三放大434亿元。北向资金净流入逾23亿元。

从板块表现来看，航空、软件服务、互联网、通信设备板块领涨，银行、农业、食品饮料、医疗保健、煤炭板块走弱。

深证成指28日整体表现强于上证综指，深证成指成份股中，中简科技、昆仑万维、浪潮信息、万丰奥威、锐捷网络、埃斯顿、航天彩虹、科大讯飞、欧菲光、英科医疗位居涨幅前10位；新产业、天山股份、派林生物、开立医疗、海大集团跌幅居前。创业板指28日上涨近1%，有10只个股出现“20cm”涨停。

记者注意到，受到部分权重股调整拖累，沪深300指数28日表现弱于其它指数。同花顺统计显示，沪深300成份股中，浪潮信息、科大讯飞、紫光国微、振华科技、三六零、紫光股份、拓普集团、海尔智家、德赛西威、中兴通讯涨幅居前；光大银行、天山股份、交通银行、恒立液压、农业银行、海大集团、中国银行、浙商证券走势偏弱。

低空经济领涨概念股

28日，以低空经济为首的概念股成为市场关注的焦点，该板块28日上涨8.63%，位居概念股涨幅之首。

消息面上，3月27日，工信部等四部门联合发布《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》。《方案》提出，到2027年，我国通用航空装备供给能力、产业创新能力显著提升，现代化通用航空基础支撑体系基本建立，高效融合产业生态初步形成，通用航空公共服务装备体系基本完善，以无人化、电动化、智能化为技术特征的新型通用航空装备在城市空运、物流配送、应急救援等领域实现商业应用。

中信证券认为，低空经济作为新兴的融合经济形态，产业辐射面极大。根据新华网测算，2023年，我国低空经济规模超过5000亿元，2030年有望达到2万亿元。低空经济作为综合体主要包括低空基础设施建设、低空航空器制造、低空运营服务、低空飞行保障为主的四大环节。基建是发展低空经济的基石，包含监管设施等。低空航空器的创新主要在无人机和eVTOL，其中，eVTOL是一种复杂的系统工程，基本由整机制造商主导，其制造链可以分为动力系统、内部结构件、航电和飞控系统、能源系统以及总装。

中信证券进一步表示，我国低空空域的逐步开放将推动通航产业、无人机产业的高速增长，而UAM作为专注于城市区域内或城际中短途运输的新兴出行方式，将成为最为活跃的领域。其中，民用无人机领域，在低空经济浪潮的带动下，工业无人机展现了前所未有的巨大市场潜力与商业价值，特别是物流领域或在低空经济发展下迎来新的放量。

关注新兴热点的动向

展望后市，业内人士认为，大盘短期反弹属于技术上的修复，临近月末，投资者可继续跟踪低空经济、飞行汽车、智能交通等板块的动向。

国泰君安证券认为，随着旺季来临，三代制冷剂价格易涨难跌，从中长期看，三代制冷剂供需格局继续向好；需求端，下游空调、冰箱等保有量上涨将推动制冷剂需求增加，预计三代制冷剂将开启长景气周期，配额靠前的制冷剂生产企业将受益本轮景气周期。此外，可持续关注小米汽车产业链。

国开证券研报指出，今年以来，医药行业表现相对平淡，主要受市场风格、海内外政策、事件扰动。在行业估值已具备一定的性价比下，建议关注一季度业绩有望保持快速增长的细分领域，如创新药、特色仿制药及中药等。

华鑫证券一分析师告诉《大众证券报》记者，临近月度、季度收官，大盘指数或呈现强势震荡走势。周五，投资者可继续跟踪低空经济、飞行汽车、智能交通等新兴热点，对于有望成为二季度的主流板块可战略性布局。

记者 汤晓飞

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逆回购加码呵护季末流动性，季后资金利率中枢有望小幅回落

本报讯（记者 刘扬）月末，交易所国债逆回购价格连续上涨。继3月27日GC001上涨29.13%后，3月28日，GC001再度上涨67.67%，截至收盘，收报于4.72%。

随着季末的临近，本周以来，央行加码逆回购呵护流动性。其中，3月25日、3月26日、3月27日、3月28日逆回购操作规模分别为500亿元、1500亿元、2500亿元、2500亿元。根据Wind数据统计，本周央行公开市场有220亿元逆回购到期，其中，周一至周五分别到期100亿元、50亿元、30亿元、20亿元、20亿元。对冲当日到期量后，周一至周四央行分别实现净投放400亿元、1450亿元、2470亿元以及2480亿元。

3月中旬后，Shibor短端品种上行明显，短端资金需求有所增加。跨季需求提高叠加资金面分层提升，R007提升至接近2%，且增速高于DR007，二者利差持续扩大。在央行持续逆回购后，3月28日，Shibor短端品种多数下行。其中，隔夜品种下行3.6BP报1.734%；7天期下行2.4BP报1.948%；14天期下行3.5BP报2.199%；1个月期上行0.2BP报2.143%。

“当前，资金面达到自发平衡状态，不需投放大量资金。不过，资金利率不会持续向下明显偏离政策利率，而是围绕政策利率波动。”华西证券首席经济学家刘郁分析认为。

值得关注的是，近期，央行再提“资金空转”。2023年8月，央行在金融数据发布会中就提及了“防止资金套利和空转”，2024年3月21日，央行在国新办发布会上也直接点明“将继续密切关注企业转贷、转存，企业贷款转存和转借等情况”，4月作为季初月，流动性会如何演化？

中信证券固定收益部表示，在狭义流动性层面，“资金空转”通常发生在银行体系流动性总量充沛、价格偏低的时期，与杠杆套利行为关系密切，不过，当前货币政策尚处于谨慎宽松状态，债市杠杆率相对不高且资金价格已处于相对政策利率较为适宜的水平上，预计后续央行维稳资金面的概率较高。对于4月资金面而言，信贷和财政因素的扰动可能仍然有限，同时，逆回购及MLF到期压力不大，资金面延续今年以来平稳态势的概率相对较高，跨季过后资金利率中枢有望小幅回落。

国盛证券固收首席分析师杨业伟则表示，从过去几年经验来看，4月份往往是资金宽松阶段，今年4月，资金面或出现季节性宽松。

“一方面，信贷节奏在4月有望放缓。虽然监管要求平滑信贷节奏，但出于项目投放节奏考虑，银行依然会在1季度加大信贷投放，而在项目不足情况下，4月信贷节奏有望季节性放缓。另一方面，政府债券放量时间可能相对偏晚，特别国债由于存在项目申报、审批、安排发行等一系列程序，因而或难以在4月快速落地，4月政府债券供给节奏或依然缓慢。资金需求有望再度季节性下降。”杨业伟进一步认为。

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3月以来超百家机构密集调研45股—— 关注“门槛”被踏破的绩优公司

3月以来，机构对678家公司进行了密集调研，其中，欢乐家、普门科技、海泰新光、英杰电气、亚香股份、珀莱雅、汤姆猫、中集车辆等45家公司获得了超过百家机构的调研。

28日，华泰证券一资深分析师告诉《大众证券报》记者：“机构调研为投资者提供了一个深入了解上市公司运营和行业动态的机会，也为投资者提供了宝贵的参考信息。我认为，随着市场环境的不断变化，上市公司的适应能力和创新精神将继续是其成功的关键。”

机构调研股股价表现不俗

统计显示，3月以来机构调研的公司中，科德数控的关注度最高，目前，公司已获得343家机构调研；怡合达被334家机构调研，排名第二；汇川技术被297家机构调研，排名第三；深南电路、盛美上海、水晶光电、万丰奥威、中矿资源、中科创达、天赐材料被调研的机构数量紧随其后，分别获得264家、253家、242家、232家、229家、217家、210家机构调研。

从股价表现上来看，机构调研的上市公司中，戈碧迦、莱斯信息、万丰奥威、纵横股份、罗博特科、华策影视、蓝海华腾、纳睿雷达、德明利、广联航空的股价表现较佳，它们3月以来的股价涨幅区间为50.72%至308.85%。

个股方面，万丰奥威3月以来股价涨幅已经达到119.83%。3月20日下午，华创证券、天风证券、华福证券、中金公司、亿鑫投资、华鑫证券、前海开源基金、万家基金等数十家公司集体调研万丰奥威。调研中，公司副总经理兼董事会秘书李亚向机构投资者介绍：“公司旗下钻石飞机在整机设计研发、发动机制造技术、新材料技术和先进制造领域具备同行领先的技术研发优势，拥有奥地利、加拿大、捷克三大飞机设计研发中心及国内一个省级工程研究中心，以及奥地利、加拿大、中国（青岛、新昌）四大飞机制造基地，为全球通用飞机的领导者。”

外资、内资机构最爱绩优股

上述公司中，市场关注度更高的是外资、内资机构调研热度重合度较高的标的，如中控技术、汇川技术、华明装备、华锐精密、东芯股份、汤姆猫、舍得酒业、周大生等。其中，业绩较优的标的有中控技术、石头科技、传音控股、盛美上海、威胜信息、汇川技术。

中控技术是流程工业智能控制解决方案领域的领军供应商。该公司多项智能控制软件均在国内市场市占率保持多年第一，中东、东南亚等新兴市场逐步拓展有望成为公司新的增长点。威胜信息是能源物联网领域领先的解决方案提供商，未来在数字电网和双碳节能趋势下，其国内市场有望保持稳健增长并迎来出海市场机遇。汇川技术是工控领域的领军企业，2024年工控行业弱复苏，其新能源业务受益下游客户汽车放量及定点增加，该公司业绩有望保持高增趋势。

“当下市场中机构投资者的占比不断攀升，机构调研活动对市场的影响力也越来越高，基金公司、投资公司、证券公司是机构调研的主力军，三者合计占比超过了80%。”对此，国元证券分析师朱定豪认为，“机构偏好调研前期涨幅较高的中小市值股票，同时，在板块上更偏好于调研以电子、机械等为代表的TMT和中游制造板块。”

不过，上述华泰证券人士向记者表示：“调研也会发现一些公司面临的风险因素。如，原材料价格波动可能影响公司的生产成本；国际贸易环境的不确定性也可能对公司的出口业务造成影响等。因此，投资者在考虑投资该公司时，需要对这些潜在风险有所了解和评估。”记者 张曌

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全球航空客运量强劲复苏， 南方航空去年亏损大幅收窄

在全球航空客运量继续保持强劲复苏态势、航空货运需求逐渐恢复常态的背景下，南方航空（600029）2023年度业绩亏损较上年度大幅收窄，子公司厦门航空实现扭亏为盈。

同比大幅减亏

28日，南方航空披露2023年年报。去年，公司实现营收1599.29亿元，同比增长83.7%；净利润亏损42.09亿元，较上年同期大幅减亏；扣非净利润亏损64.2亿元。截至去年底，公司经营性现金流量净额为401.34亿元，较上年同期增长了1058.27%。

公司旗下7家控股子公司中，厦门航空、汕头航空、南航物流3家子公司2023年度分别实现净利润4.79亿元、700万元、24.29亿元，其中厦门航空实现扭亏为盈。

南方航空表示，2023年，国内经济持续复苏，多重不利影响逐步消退，公司积极增投运力，抢抓热点市场，强化成本精益管控，加大闲置资产盘活力度，经营效益同比大幅减亏。但是，受国际客运航班恢复相对缓慢，国内客运整体供过于求，油价保持高位运行，消化四川航空战略投资影响，全球供应链不畅导致飞机、航材等价格大幅上涨以及人民币贬值等多因素影响，公司2023年经营业绩出现亏损。财报显示，2023年度，南方航空及控股子公司（下称“南航集团”）确认对四川航空投资损失23.4亿元。

近九成营收来自客运业务

运营数据方面，去年，南航集团运输总周转量为297.91亿吨公里，较上年同期上升81.83%；旅客运输量1.42亿万人次，较上年同期上升127.02%；客座率为78.09%，较上年同期上升11.74个百分点；飞机利用率为每日8.93小时，较上年同期增加3.89小时。

旅客运输收入为1361.7亿元，占主营业务收入的比例为88.07%，较上年同期上升126.89%；旅客周转量为2469.47亿客公里，较上年同期上升141.92%；每收费客公里收益为0.55元，同比下降6.78%。

货邮运输收入为152.75亿元，占主营收入的9.88%，较上年同期减少56.09亿元，下降26.86%；货邮运周转量为81.27亿吨公里，较上年同期上升10.02%；每货邮吨公里收益为1.88元，较上年同期下降33.57%。

调整机型比例实现运力优化

2022年11月4日，伴随着南航A380飞机执飞的CZ308航班从广州出发，“巨无霸”机型A380正式退出南航集团。飞机交付和退出计划表显示，近年来，南航集团正通过逐步调整客机类型的配置比例实现运力的优化。

“A380的优势是载人，但载货量一般。大型宽体客机要飞洲际长途航线才有收益。”某运输业人士对《大众证券报》记者表示，“虽然国际主要航空枢纽间的客流量呈上升趋势，但实际上直飞欧美的航班并不多，需求也没有那么大，因此，大部分航班通过转机来实现。而二、三线机场乘客数量明显上涨，中短途航线需求持续上升，航司更愿意用载人、拉货都更灵活的小飞机，通过增加航班频率获得更具性价比的收益。”

计划表显示，截至2023年末，南航集团的宽体客机包括空客A350、A330系列，波音B787、B777系列，共计110架，预计到2026年末共计111架。而中型客机空客A320系列、波音B737系列，2023年末共计746架，预计到2026年末将增加至804架。

国际航协预测，2024年，全球航空业有望保持持续增长态势。预计航空业全年收入水平将达到9640亿美元，同比增长7.6%，全球旅客出行人数有望突破47亿人次，创2019年以来新高。与此同时，国际航协也指出，航空业的复苏仍较脆弱，未来易受到全球经济形势、地缘政治冲突以及供应链紧张等诸多外部因素影响。

南方航空表示，预计2024年国内航线旅客运输量将达6.3亿人次，国际客运市场恢复至2019年的80%。公司聚焦构建以枢纽为核心、战略重点市场为关键、发展市场为支撑的航线网络结构，着力建设广州、北京两大综合性国际枢纽，网络型航空公司形态逐步形成。同时，坚持做精做优北京枢纽，形成“南北呼应、比翼齐飞”的新发展格局。记者 朱蓉

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南京发布新版《眼镜产品质量包用期规定》，电商平台买的眼镜也能“三包”了

3月28日，南京市《眼镜产品质量包用期规定》（2024试行版）（下称《三包规定》）正式发布，角膜塑形镜、滑雪镜、游泳镜被纳入“三包”范围，消费者选购眼镜产品的保障得到进一步升级。

保障眼镜消费者权益

记者了解到，为更好地维护广大消费者的合法权益，促进全市验配镜服务规范，不断提升和加强全市眼镜产品质量标准与监控管理，南京眼镜行业协会2006年就在全国眼镜行业率先制定了《南京眼镜行业质量包用期规定》。2014年，在南京市消协的指导下，协会组织技术专家进行了第一次修订，同年与南京市消协面向全市统一发布了南京市《眼镜产品质量包用期规定》（2014版）。

随着眼镜产品科技的不断发展应用，眼视光服务及验配镜专业技术的不断拓宽，以及青少年近视发病率提升带来近视防控产品的运用，企业经营模式和产品销售渠道的多元化，国家产品标准的更新等，原2014版规定在产品覆盖度、类别划分、质量标准界定以及销售渠道管控等方面，都需要进一步规范完善。

南京眼镜行业协会组织省市产品质量院、院校和企业技术专家，根据最新技术标准、眼镜产品技术与市场经营现状，于2023年11月对2014版规定进行了修订。经过4个多月的研究、讨论、修订初稿，并经南京消协法律顾问和有关专家审核、征询，现正式向社会发布南京市《眼镜产品质量包用期规定》（2024试行版）。

电商平台及线下服务机构也被纳入范围

具体来看，新版的《三包规定》在修订范围、内容以及规范性、严谨性上都超过第一次修订。

产品涵盖面方面，新版的《三包规定》对品类进行了新增和更新、定义解释，将原有的“角膜接触镜产品”修改为“角膜接触镜及护理液产品”；对引用的国标进行了更新、增加和规范表述，由原来的9项增加到了12项；企业类别及销售渠道覆盖面则增加了线上电商平台以及线下服务机构。

质量包用期和范围，新版的《三包规定》将光学树脂镜片的包用期由60天改为90天；光学镜片范围增加“离焦镜片”“渐变焦镜片”“防蓝光镜片”；配装眼镜的包用期由15天改为30天；此外，滑雪镜、游泳镜被加入防护类眼镜适用的规定范围。

退、换货规定方面，新版的《三包规定》将镜盒、镜布、配件、护理产品等“框架眼镜附属商品”和家用训练工具、护眼灯、眼力器、眼部按摩仪、炙疗仪等“相关训练工具、电子产品”加入了规定范围。

南京眼镜行业协会秘书长王云介绍道：“此次修订，延长了包用期的范围期限。在这期间，只要不是人为导致眼镜损坏，都可以享受眼镜镜架、镜片的包退包换。”

眼镜产品质量关系全民大健康

我国人口基数大，盲和视觉损伤患者数量众多。资料显示，我国视力问题人群主要有两类：一类是儿童青少年，目前，我国儿童青少年的总体近视率近52.7%，且随着年级的升高快速增长。另一类是中老年群体，随着年龄增长，几乎所有人50岁至55岁后就因调节力衰退导致不可克服的老视症状。

2018年，八部委发布《青少年近视防控指南》《斜视弱视诊治指南》，2020年发布《近视防控》白皮书，明确了近视防控工作对我国人口素质提升和提高全民健康的重要性，并将近视防控工作纳入国家“十四五”规划。

南京市消协秘书长蒋岩坚在会上表示：“眼镜虽属于商贸服务业，但眼镜产品的质量与服务规范却关系到广大消费者，尤其是儿童、青少年的视力健康。在国家推进全民大健康政策的驱动下，其作用尤为重要，备受关注。”

对于此次新版《三包规定》的试行，蒋岩坚表示：“新版《三包规定》为我市眼镜行业及眼视光服务产业的规范发展，保障广大眼镜消费者权益，创建南京放心消费环境发挥了积极作用。”记者 朱蓉

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3月28日“大众30”成份股报告

老百姓股价28日上涨近4%

本报讯（记者 汤晓飞）周四，沪深A股震荡走高，互联网、软件服务、航空板块领涨，银行、农林牧渔、食品饮料板块走势较弱。28日，上证综指上涨17.52点，涨幅为0.59%；深证成指上涨120.45点，涨幅为1.31%；大众30指数上涨0.53%。

30成份股28日涨幅前五位的是万马科技、老百姓、胜宏科技、铜陵有色、新集能源，涨幅分别为3.87%、3.83%、3.73%、3.71%、3.69%；跌幅方面，浙商银行、百龙创园、北京银行跌幅居前。

值得一提的是，老百姓股价28日上涨近4%。老百姓近年来通过直营及加盟不断深化布局，截至2023年三季度末，在公司直营的94个重点拓展城市中，已落地门诊统筹城市51个，统筹门店数2893家，占总门店数22.14%，且为门店客流量及客单价带来正向影响。机构预计随着统筹政策的进一步深化落实，公司多地布局有望享红利。

周五，投资者可继续跟踪航空、软件、有色、通信设备板块的走势。

30指数回顾

“大众30”成份股每日报告

聚焦行业龙头

广电运通：争当数字经济排头兵

广电运通(002152)是广州国资旗下数字经济产业领头羊。公司聚焦金融科技和城市智能两条主线，布局算法、算力、数据、场景四大人工智能要素。在金融科技板块，公司连续15年位居国内网点智能金融设备市场销量第一，同时，公司积极扩展海外市场。

公司积极参与数交所建设，是广州数据交易所的第三大股东。同时，公司增资中数智汇，积极推动数据产品变现。广电运通自研数据底座、打造数据治理平台，有望与其控股股东广州数科集团及兄弟公司广州数据集团携手挖掘数据要素价值。另外，公司旗下广电五舟携手华为、飞腾，持续推进算力国产化进程，推出昇腾系列服务器。公司还积极参与智算中心建设，接连中标广州人工智能公共算力中心一期、二期项目，为算力普惠、算力国产化持续贡献力量。