杨博光：市场迎放量反弹，五一投资该如何布局？

热点：沪深两市经历四天的窄幅波动后，在上周五迎来放量反弹，小盘股再度占据上风，面对即将到来的五一小长假，投资者该持股过节还是持币过节？

解读：

上周上证指数、深成指数、创业板指均收涨，其中中证1000和中证2000表现明显优于上证50和沪深300，呈现大盘休整蓄势、小盘接力活跃的盘面风格。两市量能较上周收缩，但上周五成交再超万亿，北向资金大幅流入超200亿，内外资共振助力两市强劲反弹，交投情绪转暖。

本周外资大举买入的原因，一方面，美国一季度实际GDP增速不及预期，主要受到出口疲软政府支出大幅下降拖累。其中，强势美元是导致出口增长的疲软主因。今年以来，美元指数涨幅已超4%，使得外国商品与服务对美国企业和消费者而言性价比更高，促使他们转向进口，逐渐放弃国内供应商。强势美元正推动美国消费更多地依赖进口，而国内出口增长几乎停滞，贸易逆差明显增加。另一方面，面对强美元周期，CFETS人民币汇率指数不降反升，相对美货币升值，彰显人民币的韧性。同时中国一季度GDP超预期，经济基本面稳步回升，叠加目前沪深300滚动市盈率处于相对历史低位，中国市场在全球资产的估值偏低，有望引导外资持续流入。

数据来源：Wind

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因此，人民币资产的价值正在与经济基本面的稳步恢复同步增强，其相对较低的估值使得配置更具性价比。在当前全球经济环境下，中外经济周期出现错位，未来国内经济预计保持宽松态势，而外部经济或逐渐放缓。如此一来，投资者在关注A股的各式投资机会时，除了宜留意券商板块的态势做强弱判断之外，还应关注财报发布后的科创与创指板块。

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