红利现在能加吗？

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最近几天市场反弹的还是很给力的，我们基金产品研修班在上周结束了，我从班级最近一周的提问中找了几个比较有代表性的问题分享给大家。

煤炭，有色，中证红利指数现在能加吗？半导体和白水怎样？这两个行业持仓较重，建议后续怎么操作比较好，老师你是怎么看出恒科是可以布局上车的，还能说中点位，想听听看你的分析逻辑？最近债市是什么情况啊，还能买吗？

提问1

煤炭，有色，中证红利指数现在能加吗？

中证红利里面有不少煤炭，这两个的相关性很强，我就一起解答了。

先说结论，这3个目前来看可能都不太适合加，但各有差异。

煤炭最近的走势，我也提醒过大家，煤炭指数触及60日线会有一轮小反弹，但是我当时跟大家讲了没仓位的不要去追这种反弹，已经有仓位的乘着这种反弹的时候去止盈，一来煤炭本身是在高位，做这种小波段很危险，二来我认为煤炭有可能会走M字头，那现在看下面的走势图其实也印证了煤炭在走M字头，这种时候就不适合再追进去了。

如果我们去看煤炭这十几年的走势，就知道这种周期品基本上是从哪儿来回哪儿去的，当前这种高位已经危险了，加上煤炭期货商品那边价格也在下跌，所以对于煤炭我的态度还是比较谨慎的。

来源：wind，数据截止到2024/4/29

中证红利这里面也有不少煤炭，并且中证红利指数当前整体的估值和点位都偏高，最近也是回调了一些，如果需要加仓的话，我对于中证红利不至于像煤炭那么谨慎，建议要么以定投的方式参与，或者选择风险相对更低一些的红利低波100。

有色依旧是中长期看好，但短期回调可能还没有结束，对于有色我依旧认为如果想上车，还是可以等等接下来的回调，如果你实在是不想等，那就定投分批去买入，毕竟现在也回调了一些幅度。

来源：wind，数据截止到2024/4/29

提问2

半导体和白水怎样？这两个行业持仓较重，建议后续怎么操作比较好

半导体调整相对更到位，而且成长性也会更好一些，白酒现在算是比较中规中矩的位置，谈不上买点和卖点，作为底仓配置可以继续持有。

如果你这两个仓位占比都比较高了，比如单一行业占比超过20%的情况下，那么从组合的健康度的角度去看，可以等待反弹后，分批卖出一点，然后考虑配置一些偏行业均衡方向的机会，以免资金过于集中在个别行业从而错过其他机会。

提问3

老师你是怎么看出恒科是可以布局上车的，还能说中点位，想听听看你的分析逻辑？

这个要是很完整的解释这个问题可能要写个几百字文章了，简单说就是恒科长期回撤到了19年牛市启动前的位置，估值各方面太便宜了，我的风格是追求低点位的，这种就很适合我，而恒科就是水少是最大的问题，但如果没有水少也很难捡到这么便宜的机会，所以这里就已经存在中长期估值修复的机会了。

图形上23年横盘震荡一年，这种走法就是资金底部博弈稳定的一种图形，后期大概率会重新选方向，有个重要的经验，顶部盘整是出货不要碰，底部盘整是机会要抓住，恒科各方面都符合了，然后就是用技术指标找点位了。

其实找点位我反而觉得不是很难，一般我们去参考常见的短期指标都可以看个大概，比较重要的是在于大家短期看点位的时候要控制好资金仓位占比。

但我并不建议大家根据我说的这些位置做波段，我分享点位是想让大家在低点多吸筹码，抓住中长期机会的。

提问4

最近债市是什么情况啊，还能买吗？

其实本轮债市除了央妈放话对债市当前造成的压制以外，其根本还是在于当前债市牛行情已经达到了高峰，央妈放话也是想要对债市当前的疯狂做出提醒，同时也是不想我们的利率过低了。

24号是本轮债市第一次大跌，截止到23号，10年国债活跃收益率刷新2002年4月以来新低，众多期限主要利率债收益率也创了历史新低，众多债市的主要指数涨幅也是非常可观了，现在的债市走高有基本面因素的支撑，但也有不健康的部分，比如核心逻辑资产荒，现在国家想要解决的是资金空转的问题，但这种从货币转向债市的现状显然并不健康，也不是政策层面想要看到的结果，所以对于国债收益率的快速下行，央妈也出来喊话了，但这种局面想要彻底打破也是很困难的。

如果想要解决国债收益率快速下行的问题，那就得收紧货币，但我们当前的现状也是无法收紧货币的，所以我理解下来对于央妈的发声，更多可能在于要通过这种方式来抑制一下债基这种火爆牛市的行情，从货币政策上来说，大概也比较难真的去收水。

光是债市表现不好大概率也是很难把资金往股市或者实体经济上去赶的，但如果在抑制债市发展的同时，股市起来了那就不一样了，在央妈放话的随后，紧接着的几天里面大笔北向资金疯狂涌入A股，上证指数在今天（周一）成功站上3100点，突破年线。

所以债市当前短期下跌还是有较大可能的，但如果要走出像2016跟2020年那种疯狂牛市转为熊市的结果，除非股市和经济都能够较为快速的企稳，从根源上改变资产荒的大环境。

最近超跌的科技方向又开始了一波强劲的反弹，我也给大家准备了一份科技基金的名单，大家可以后台回复“科技”加小助理获取基金名单。

风险提示：

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