A股跳空大涨，牛市回归？

上午，A股跳空高开大涨，三大指数集体再收中阳，午间收盘，上证指数涨1.05%，深成指和创业板指数分别上涨2.05%和2.18%，成交7237亿。

行业板块上，日用化工、保险、家居用品、酿酒和医疗保健领涨，石油、煤炭、旅游、电信运营和有色占据跌幅榜。

个股方面，上涨4530股，下跌737股，涨停76股，跌停64股，涨幅位于5%~涨停之间290股，赚钱效应相当明显。

北上资金再度抢筹约109亿（准确109.38亿），主力资金象征性净流入4.93亿。

溯源观点：节前放量上攻站上3100点，量价齐升，情绪显著回暖，节假日期间诸多利好锦上添花，上午A股顺势创反弹新高，料中期向上趋势延续，但短期追涨或许要悠着点。

上证指数日K线

上午盘面观察：1、分时图上看，三大指数跳空高开后横向震荡，多空双方在3130一线达成新的平衡。同时，半日成交环比增长了299亿。两者结合起来看，短期市场分歧加大。

道理很简单：节假日利好频频，投资者情绪亢奋，观望者入场，踏空者回补，市场承接力度很强。

另一方面，4.23日低点至今，市场短期快速反弹也累积了不少获利盘，技术派人士此时此时会担忧箱体上边界压制，以及箱体上边界支撑的回踩确认。

由此构成上午盘面高位强势拉扯，接下来要么一鼓作气，要么回踩3100一线继续整固，构筑新的平衡。

溯源主观猜测后一种概率较大。

2、节假日利好主要指（1）外围市场整体偏暖，港股录得9连涨；（2）汇率向着利好A股方向大幅波动；（3）五一假期里面的出行和消费数据超预期；（4）节前最后一个交易日召开了一个重要会议，提到了房地产去化和优化增量，以及要灵活运用利率和存款准备金率等流动性工具；（5）各地房地产持续松绑。

3、说到资金回补，北上资金做得最为彻底。节前最后一天净卖出了86.17亿，但上午开盘半小时不到就尽数回补。

整个上午，北上资金净买入了109.38亿，其中沪股通净买入67.54亿，深股通净买入41.84亿。

不过需要确认的，节前最后一天，融资余额两市合计14728.55亿元，较前一交易日减少135.76亿元，重点关注该数据。

如果融资客和北上资金一样疯狂回补的话，那基本上可以确认行情即将加速。

4、值得重点一说的是，个股超4500只上涨，居然有64只个股跌停，这意味着（1）机构投资者调仓换股态度坚决，不符合其审美标准的个股被不计成本抛售；（2）退市新规发威，市场交易性属性阶段性弱化，投资属性增强，投资者或应远离纯粹的题材概念炒作。

5、市场结构上，红利资产调整，石油大跌超2%。主要是因为市场风险偏好提升，投资者追逐价格弹性，选择性忽略投资价值，更看重所谓的“成长性”。

但溯源觉得红利资产行情大概率尚未结束，这里调整之后或会迎来次好上车机会。而那时也是成长方向阶段性调整之时。

即成长（偏进攻）和价值（偏防守）在后市行情中继续轮动，这点是获利的关键。

6、日化、酿酒和医药领涨，市场或开始全力交易消费复苏并加速逻辑，更重要的是这条线过去三年调整实在太充分了，阶段性估值太便宜了。

房地产、保险和券商稳住指数和情绪。地产和保险逻辑是市场认为房地产行业企稳，是不是反弹不敢说。券商则是一流投行和一流投资管理机构，以及并购重组继续发酵。

7、午后A股怎么走？技术上看，上证指数跳空上行，K线重心上移，并创反弹新高，多头占据压倒性优势。

均线上，5、10、20、60和120天均线多头发散，MACD指标金叉，同时红柱逐渐拉长，趋势向上肉眼可见，市场还有上攻动能。

但30分钟、60分钟和120分钟留下大大的向上跳空缺口，且属于箱体突破后的跳空，这里有强烈的回补诉求。

即后市行情很可能是震荡回补缺口，再围绕着3100构筑新的平衡，继续高举高打是小概率事件。

综合分析：开门红预期兑现，短线获利盘打压下市场或以3100为新的中枢构造新的箱体震荡。至于午后，溯源猜震荡回落，重心下移，部分回补日内缺口。

（文章系溯源投资思路的整理和思考，不构成投资建议，仅供参考）

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