29股存在摘星或摘帽可能；*ST东园被申请重整后股价连续涨停；市场缩量震荡下精选个股操作…

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北向资金连续两个交易日净卖出，市场缩量震荡下精选个股操作

8日，大盘缩量震荡，沪指下跌0.61%，深成指、创业板指均跌逾1.3%。沪深两市成交额减少至9000亿元以下，北向资金连续两个交易日净卖出。资金回流至煤炭、银行、农业等板块，传媒、计算机、房地产跌幅居前，但合成生物、商业航天等概念依旧活跃。业内分析认为，鉴于成交量快速减少以及缺口对股指形成的牵引作用，短期股指宽幅震荡或难以避免，建议把握市场节奏高抛低吸，严格控制仓位，精选个股操作。

资金回流至煤炭等板块

在大盘缩量震荡下，资金回流至煤炭、银行、农业等板块。煤炭股全天高位运行，晋控煤业涨停，陕西煤业、潞安环能涨逾4%。猪肉股震荡攀升，华统股份涨停，温氏股份、立华股份上涨近5%。黄金股午前加速回升，西部黄金、莱绅通灵涨停，四川黄金、湖南黄金涨幅居前。银行板块中，交行、农行等涨幅超过1%。

合成生物、商业航天等概念依旧活跃。蔚蓝生物连续6个涨停，瑞丰高材、共同药业实现“20CM”涨停，莱茵生物、钱江生化、鲁抗医药、星湖科技等涨停。商业航天概念中，霍莱沃大涨14.55%，思创电子涨停，航新科技、金盾股份、上海瀚讯等涨幅超过6%。

下跌方面，传媒、计算机、房地产等行业跌幅居前。周二“20CM”涨停的值得买8日跌近9%，昆仑万维、因赛集团、世纪天鸿等个股跌逾5%。地产股显著回调，南国置业跌停，特发服务、大龙地产、荣盛发展等跌逾6%，万科A下跌4.26%。计算机板块中的浩丰科技、拓维信息、恒拓开源等个股跌逾7%。

总体看，8日A股涨少跌多，沪深两市上涨个股不足1000只，逾4100股下跌。截至收盘，上证指数下跌0.61%，报3128.48点；深证成指下跌1.35%，报9638.82点；创业板指下跌1.45%，报1865.11点；科创50指数下跌1.06%，报761.66点。沪深两市成交额8644亿元，较上个交易日缩量1043亿元。北向资金全天净卖出40.44亿元。

把握市场节奏高抛低吸

对于8日A股指数的表现，源达投资顾问王玉倩盘后分析称：“高标股出现回落，制约当下风险偏好的提升。走势上看，上证指数日线顶分型信号明确，60分钟持续顶背离休整后，并未出现止跌企稳的迹象，接下来不排除还有调整的预期，建议以多看少动为主，耐心等待趋势转折的信号。但下方仍有3100点附近的支撑，短期也不必过分恐慌，理性对待。创业板指下杀明显，跌破5日线，注意下方缺口附近的资金态度。”

操作策略上，王玉倩认为：“周三市场继续走弱，资金回流至煤炭、黄金、港口等周期品种，避险情绪升温。合成生物反复活跃，细胞免疫治疗也明显走强，在题材股反弹下，权重股却普遍走弱，这也不利于活跃板块持续性的展开，坚持低吸不追涨。”

鉴于成交量快速减少以及缺口对股指形成的牵引作用，爱建证券认为，短期股指宽幅震荡或难以避免，密切关注人民币汇率和人气指数的动向，把握市场节奏高抛低吸，严格控制仓位，精选个股操作。

光大证券认为，未来市场大概率或处于“强现实、强情绪”的情景，风格或会较为均衡。相对而言，消费值得重点关注。无论是新“国九条”对于资产质量的重视，还是权益类基金对于资产质量与成长的偏好，或许都将利好具有较高质量的资产。高红利资产前期已经取得较为一致的市场共识，下一阶段，具有稳定分红与高资产质量双重特性的消费类资产将值得重点关注。

记者 陈慧

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免疫治疗板块大涨近6%

周三，受到消息面刺激，免疫治疗板块大涨5.62%，位居概念股涨幅榜首位。个股方面，泰林生物、冠昊生物、香雪制药、开能健康“20cm”涨停，优宁维上涨14.07%，南京新百、中源协和、南华生物、赤天化涨停。

消息面上，世界首例自体再生胰岛移植治愈糖尿病日前获得成功，目前该患者已彻底脱离胰岛素长达33个月。据海军军医大学第二附属医院（上海长征医院）消息，4月30日，该院殷浩教授团队联合中国科学院分子细胞科学卓越创新中心程新教授团队，在国际学术期刊《细胞发现》（Cell Discovery）在线发表了相关的研究成果。这是国际上首次利用干细胞来源的自体再生胰岛移植，成功治愈胰岛功能严重受损糖尿病的病例报道。

此外，中国医学科学院血液病医院（中国医学科学院血液病学研究所）教授张磊和杨仁池团队，日前在国际上首次前瞻性评估了脐带间充质干细胞治疗难治性免疫性血小板减少症（ITP）的疗效和安全性，为难治性ITP患者提供了新的治疗选择。

资料显示，“免疫治疗”是指针对机体低下或亢进的免疫状态，人为地增强或抑制机体的免疫功能以达到治疗疾病的治疗方法。免疫治疗的方法有很多，适用于多种疾病的治疗。肿瘤的免疫治疗旨在激活人体免疫系统，依靠自身免疫机能杀灭癌细胞和肿瘤组织。与以往的手术、化疗、放疗和靶向治疗不同的是，免疫治疗针对的靶标不是肿瘤细胞和组织，而是人体自身的免疫系统。

记者注意到，随着免疫治疗在医学领域应用不断拓展，国内不少上市公司开始大力布局。冠昊生物近日在投资者互动平台上表示，其核心业务为材料、药业、细胞三大业务板块。其中，药业领域主要产品本维莫德，可治疗炎症性和自身免疫性疾病，如银屑病、特应性皮炎等。其细胞板块已与多家临床医学中心合作进行相关细胞治疗项目的合作。公司还在“间充质干细胞在多种疾病治疗”方向上的进行前期研究，已与多家医疗单位合作推进间充质干细胞治疗项目的临床研究备案工作。

开能健康近日在2023年业绩说明会上表示，公司专注于人居家庭提供健康服务、水健康、净水处理设备等，细胞健康也是未来的发展领域。

泰林生物日前在互动平台上表示，公司的细胞治疗产业化装备项目主要为干细胞、免疫细胞等细胞治疗药物提供符合GMP要求的制备装备，集成了细胞药物制备所需的关键仪器设备，实现细胞分离提取、诱导活化、扩增培养、换液、收集等全站功能。

香雪制药日前在回答投资者提问时称，公司子公司香雪生命科学技术（广东）有限公司是一家聚焦TCR领域的细胞免疫治疗产品和技术的研发企业。该公司基于自主知识产权的TCR核心技术，已搭建完整的TCR-T产品研发技术体系和生产制备体系，在TCR-T产品中布局广泛，靶点涉及包括CT抗原、新生抗原、病毒抗原等几乎所有与肿瘤相关的特异性抗原，涵盖A0201、A1101及A2402等多个以中国人群居多的HLA基因型，适应症覆盖多种临床难治的实体瘤。

从行业来看，目前，全球自身免疾病的患病率约5%至8%，是继癌症和心血管疾病外第三大慢性病。根据弗若斯特沙利文数据，预计到2025年，中国自免药物市场总规模可达到87亿美元，其中大分子生物药的市场规模可达到48亿美元。中国自身免疫药物正处于快速起步阶段，年复合增速有望达到28.1%。

国联证券认为，细胞疗法将给自身免疫疾病带来长期缓解，自身免疫疾病中新靶点、新结构类型药物的更新迭代将带来新的投资机会。记者 汤晓飞

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年报季后首批摘星股出现，29股存在摘星或摘帽可能

本报讯（记者 刘扬） 年报季后，首批摘星股出现。5月8日，*ST全筑公告，公司股票于5月8日停牌1天，5月9日起复牌，撤销退市风险警示并继续实施其他风险警示，公司股票简称变更为“ST全筑”。同日，*ST西钢公告，公司股票于5月8日开市起停牌一天，5月9日复牌起撤销退市风险警示并继续实施其他风险警示，股票简称变更为“ST西钢”。

值得关注的是，随着年报披露的结束，符合摘星摘帽的ST公司也在推进相关工作。比如，5月6日，ST实华公告申请撤销其他风险警示。4月27日，ST金运发布关于申请撤销其他风险警示的公告。截至5月8日，有41家ST公司发布年报并披露了摘帽申请。

根据同花顺统计，截至8日，*ST园城、*ST全新、*ST新联、*ST中捷、*ST天沃、*ST金一、*ST豆神、*ST明诚、*ST金山、*ST榕泰满足最新年报盈利，最新一期业绩续盈，但每股净资产低于1元的标准；ST红太阳、ST高鸿、ST天邦、ST百灵、ST天顺、*ST银江、*ST农尚、*ST恒宇、*ST海越、ST熊猫、*ST威帝、ST智知满足最新一期业绩扭亏且每股净资产高于1元的标准；ST九芝、*ST中期、ST八菱、ST浩源、ST洲际、ST新潮、*ST龙宇满足最新年报盈利，最新一期续盈且每股净资产高于1元的标准。

“市场上存在部分投资人热衷投资ST股的现象，主要是因为如果ST股摘帽成功，涨跌幅限制恢复到10%，股票流动性也将大大增强，市值有望得到提升。从实际操作来看，在年报披露前参与ST股炒作主要是炒预期，在年报确认公司没问题提出正式申请后，交易所会问询，这个时间上可能有快有慢。还有一种就是等回复问询正式摘帽时参与，这时候如果股价位置低，刚好市场关注到相对应的题材，会容易出现涨停现象。如果位置较高，市场环境不好，可能当天高开低走或低开甚至跌停，过两三个交易日反包拉板。”8日一位热衷投资ST股的投资者告诉记者。

天风证券统计显示，摘帽事件的盈利性主要集中在摘帽前，摘帽后样本呈现较大幅度的负的相对收益。所以，对可能进行摘帽的股票进行预测和潜伏是ST 股投资策略的关键。

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*ST东园被申请重整后股价连续涨停

在股价持续下跌之后，5月7日晚间，*ST东园（002310）发布《关于公司被债权人申请重整及预重整的提示性公告》。5月7日、8日，该公司股价连续涨停，8日报收0.89元/股。深交所对此“火速”下发关注函，要求公司说明是否存在通过破产重整进行逃废债、损害债权人及中小股东合法权益的情形。

股价为何提前异动

公告显示，因公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具有重整价值，债权人北京朝阳国有资本运营管理有限公司（下称 “朝阳国资公司”）已于2024年5月7日向北京市第一中级人民法院提交对公司进行重整及预重整的申请。朝阳国资公司是公司的间接控股股东和公司最大债权人。

*ST东园表示，重整程序不同于破产清算程序，是以挽救被重整企业，保留被重整企业法人主体资格和恢复被重整企业持续盈利能力为目的，通过对其资产负债进行重新调整、经营管理进行重新安排等，使被重整企业摆脱财务和经营困境的司法程序。

而截至上述公告披露日，公司尚未收到法院启动预重整或受理重整申请的文件，申请人的申请能否被法院受理，公司后续是否进入预重整或重整程序均存在不确定性。

股价表现上，5月7日，*ST东园股价走出“地天板”，最终收涨4.94%。5月8日，其股价“一字”涨停，报收0.89元/股。值得注意的是，4月25日至5月8日，*ST东园股价已经连续7个交易日低于1元/股。

值得关注的是，被申请重整的公告于5月7日晚间才发出，*ST东园股价为何提前异动涨停？《大众证券报》记者以投资者身份致电*ST东园，相关工作人员表示：“法院在7日上午先发布了相关信息，所以有投资者提前看见了，公司当天晚上收到通知后就立即披露了。”

深交所“火速”下发关注函

5月7日晚，*ST东园在发布被申请重整的公告后，深交所立即发函关注。在关注函中，深交所要求公司说明以“不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力”为由申请重整及预重整的依据是否充分、是否合理合规，是否符合《企业破产法》等相关规定。同时说明公司是否存在通过破产重整进行逃废债、损害债权人及中小股东合法权益的情形。另外，还要求公司按照《破产重整指引》第八条和第十一条的规定提交内幕信息知情人档案及进程备忘录、披露专项自查报告。

业绩方面，4月27日，*ST东园披露了2023年年报。报告期内，*ST东园实现营业收入5.69亿元，同比下降83.30%；亏损50.83亿元，较去年同期亏损减少7.33亿元。另外，2024年第一季度，公司实现营业总收入3.47亿元，同比下降31.71%；亏损2.88亿元。

年报披露的当晚，*ST东园还发布公告称，因2023年度经审计的期末净资产为负值，公司股票被实施退市风险警示；因公司2021年至2023年连续三个会计年度经审计扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且2023年度审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，公司股票交易将被实施其他风险警示。

那么，上述情况对公司的生产经营是否产生一定影响？上述工作人员告诉记者，目前一切正常。

记者 陈慧 实习记者 孙玮泽

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券商5月策略：低估值补涨板块性价比颇高

4月以来，A股市场先抑后扬，在一定程度上反映了投资者对于经济好转以及政策保持积极的乐观预期。针对5月份的市场策略，有券商认为，从月度级别看，预计5月结构性的估值修复还将继续，考虑到当前的筹码拥挤度、业绩景气度和股价位置三个维度，建议关注低估值补涨的板块。

关注以消费为代表的高质量资产

在新“国九条”的指引之下，市场关注重点将从高股息资产转向高质量资产。消费板块整体兼具资产质量与分红潜质的双重优势，光大证券认为这将会是下一阶段市场值得关注的重点方向。

今年以来，盈利预期调整的情况更多反映了对未来盈利状况的担忧，但从实际的数据来看，上市公司的盈利修复进程有望加速。同时，4月份政治局会议也释放了政策将保持积极的信号，叠加北向资金以及中长期资金流入A股市场，未来市场存在持续上行的动力。行业方面，光大证券认为，自上而下关注以消费为代表的高质量资产，成长方向则需要更多自下而上的挖掘。综合来看，家用电器、石油石化、有色金属、食品饮料、医药生物等行业最值得关注。

新“国九条”要求上市公司加大分红，增强了A股的吸引力。从股东回馈的角度对上市公司进行改革，有利于吸引中长期资本。

另外，从出口数据来看，一季度出口累计同比增长1.5%。虽然3月份因为基数原因，出口明显回落，但是东吴证券认为在当前内需相对偏弱的情况下，企业出海“外卷”趋势不会改变，因此，较为看好海外业务业绩贡献明显、有全球竞争力的中国企业，尤其是部分汽车、工程机械类出海企业。

“我们继续看好成长，尤其是‘新质生产力’相关方向。”东吴证券分析师陈李认为，“新质生产力”是今年最重要的投资主题，政策支持还会持续。不论是战略性新兴产业（比如新能源、先进制造、电子信息、低空经济等），还是未来产业（比如AI、人形机器人等），以及赋能“新质生产力”发展的数字经济，都会有相应政策落地，进一步促进相关产业发展。

关注低估值的补涨板块

从技术面来看，4月指数向上震荡修复，沪指站上3100点，市场赚钱效应偏好。东莞证券表示，考虑到政治局会议释放新的增量信息，新“国九条”驱动资本市场制度优化进一步加快，加之业绩风险逐步出清、经济呈现结构性亮点，风险偏好的逐步修复有望带动市场量能在节后继续回升，市场有望延续向上震荡修复路径。

在行业配置上，东莞证券分析师费小平建议，5月超配有色金属、食品饮料、机械设备、电力设备等。

“在当下，我们建议紧抱资源主线，适当关注部分低位资产修复，但是需要有逻辑驱动，不应单单为寻求低估值资产而强行切换。”民生证券表示，如果以一季度营收增速、资产周转率（TTM）相比去年四季度有增加、且当前估值水平低于历史50%分位数作为标准进行筛选，那么，家电、轻工制造、纺织服装、电子元器件、小食品中可能存在结构性的机会。相对低位资产中可以关注轻工制造、纺织服装、电子元器件、小食品板块的边际修复。

甬兴证券投资策略分析师于霄认为：“5月关注高股息外溢及低估补涨板块。我们认为，在风格、基本面、长期主线和海外催化等投资思路中，高股息概念仍是其中确定性较强的，具体而言，建议寻找高股息主题扩散的方向。我们统计了2014年至2023年各行业自由现金流与市值的比值，作为衡量分红潜力的指标。该比值较高的行业主要为周期和消费行业，其中房地产行业今年以来已实现较大跌幅。因此，建议5月重点关注房地产板块，地产行业供给端的改善或也将得到重新定价。除了红利扩散的房地产行业，还建议关注低估值的补涨板块，主要因为在当前市场主线还未完全明确时，低估值补涨板块或具有一定修复价值。”记者 张曌

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涉及合成生物概念，芭薇股份8日午后冲上涨停

8日午后，北交所“美妆第一股”芭薇股份（837023）在资金的合力爆炒下冲上涨停，收于15.66元/股，当日换手率31.78%，成交总额1.07亿元。

一季度营收净利双双实现增长

芭薇股份主营业务为化妆品的研发、生产、销售及检测，产品涵盖护肤、面膜、洗护、彩妆等类别。公司主要从事化妆品ODM（贴牌生产）业务，报告期内ODM模式业务收入占主营业务收入的比重均在98%，累计为1000多个化妆品品牌提供产品及服务，与联合利华（包含：多芬、力士、凡士林等品牌）、仁和匠心、HBN、SKINTIFIC、丸美、纽西之谜、红之等国内外知名化妆品品牌商建立了较为稳定的业务合作关系。

财报显示，2023年度，公司实现营收4.69亿元，较去年同期增长2.02%；实现净利润4148.85万元，较去年同期增长8.20%。具体来看，主要产品大类护肤品（除面膜）产品销量占总收入89.19%，金额较上年同期增长13.19%，毛利率提升2.75个百分点；面膜类产品销售收入较上年同期下降53.89%，毛利率下降0.67个百分点；洗护类产品销售收入较上年同期下降16.66%，毛利率提升13.21个百分点；彩妆类产品销售收入较上年同期下降 35.32%，毛利率下降7.68个百分点。

今年一季度，公司实现营收1.16亿元，同比增长19%；实现净利润792.49万元，同比增长10.58%。

股票市值达到13亿元

8日午后，芭薇股份获资金合力爆炒冲上涨停，截至收盘，15367手买单封住涨停板。Wind统计显示，截至收盘，该股上涨29.96%，主力资金净流入2841万元，大单、中单及小单成为买入的“主力军”，成交额分别占成交总额的20%、25%及22%；成交总量7.61万手，成交总额1.07亿元，换手率31.78%，公司股票市值达到13亿元。

芭薇股份于今年3月29日登陆北交所，募资总额4616.00万元，拟投入智能生产车间建设项目、研发中心建设项目及补充流动资金。

资料显示，目前，公司拥有“功效活性物可视微囊稳定包裹制备技术”等化妆品工艺相关核心技术，自主研发的化妆品基础配方超6000项。此外，公司已完成“香露兜叶提取物”的化妆品原料备案工作。在核心工艺的支持下，公司能够根据客户的定制化需求，在现有配方库中挑选基础配方进行二次调配，即可提供多个产品提案供客户选择，大大缩短产品研发周期。

此外，公司与暨南大学达成产品研发合作，研发具有防脱发功效的基于生姜、首乌发酵产物的生物活性化妆品原料，目前原料已经完成开发，正在推广使用中。

记者 朱蓉

内容来源：大众证券报

编辑：谢王燕

校对：朱寅 刘俊涛

责编：李秋捷