倒春寒不会改变春天前进的脚步

本周沪深股市再次大幅震荡，这种震荡源于今年以来的“二八现象”。一方面，以金融为代表的大盘蓝筹股继续上涨，银行股创出新高；另一方面，小盘股纷纷下跌，周二又现千股跌停。这种严重分化带来指数分化，上证指数盘中创出今年新高，周K线收阳；创业板指数则持续下跌，周K线收阴。好在这种震荡与今年1月份相比，时间要短幅度要小，杀伤力也小一些。倒春寒不会改变春天前进的脚步。

这次大幅震荡时间短幅度小

周一，在上周新国九条出台的刺激下，沪深股市全面上涨。上证指数虽然开盘不久一度跌破3000点，最低跌至2995.54点，也是本周的最低点，但此后大幅回升，收盘上涨1.26%，深证成指和创业板指数涨幅均超过1%。但是，当天下跌股票数量远远超过上涨股票，上涨股票只有1200只，占比24%，近八成股票下跌，其中，超过1800只股票跌幅超过5%，500只股票跌幅超过10%。下跌股票主要是小盘股，这一点充分体现在中证2000指数，该指数周一下跌4.07%。

小盘股大面积下跌引发市场恐慌，周二小盘股的抛压更重，并使得大盘全面回调，三大指数跌幅均超过1%，上证指数报收3007点，3000点大关面临考验。当天几乎全线下跌，下跌股票超过4700只，上涨股票仅仅只有200多只，超过3200只股票跌幅超过5%，千股跌停，小盘股更是成为重灾区，跌幅大的基本上是小盘股，中证2000指数跌幅高达7.16%，为今年第二大日跌幅。

小盘股连续2天大幅下跌，让人想起今年1月份和2月初出现的持续暴跌，倒春寒还是非常寒冷的。不过，毕竟已经春天，倒春寒时间不会很长。周二晚间，证监会表示，本次退市指标调整旨在加大力度出清“僵尸空壳”、“害群之马”，并非针对“小盘股”。在标准设置、过渡期安排等方面均做了稳妥安排，短期内不会对市场造成冲击。市场有观点认为“本次退市规则修改主要针对小盘股”，这纯属误读。周三大幅反弹，上证指数等三大指数日涨幅均超过2%，中证2000指数大涨6.66%。个股涨跌情况与周二完全倒了过来，当天上涨股票超过4800只，下跌股票只有100多只，超过2900只股票涨幅超过5%，近700只股票涨幅超过10%。

周四，上证指数盘中摸高3102.55点，这是今年以来首次触及3100点，周五，上证指数小幅回调，报收3065.26点，周K线收出阳线，本周上涨1.52%。本周从最低2995点到最高3102点，震荡超过百点，本周振幅3.54%，是最近8周振幅最大的一次。

上证指数周K线图

上证指数大幅震荡后结果有惊无险，周K线收阳，而深市则要弱很多。深证成指周五报收9279.46点，周K线收出小阳线，本周微涨0.56%。创业板指数周五报收1756点，周K线收出十字星小阴线，本周微跌0.39%。

深证成指周K线图

创业板指数周K线图

沪深300指数周K线图

大部分股票在构筑双底

本周出现的沪强深弱，还是源于“二八现象”。以金融股为代表的大盘蓝筹股上涨带动了上证指数，而小盘股较多的创业板指数则较弱。这一点，在中证规模指数中体现得更明显，代表大盘股的中证100指数本周上涨1.82%，中证A50指数上涨2.25%。代表小盘股的中证1000、中证2000指数本周均收阴线，其中，中证2000指数本周跌幅达5.54%。

本周表现最好的是金融股，金融股中表现最好的是银行股，中证银行股指数本周上涨4.57%，创出今年新高，大批银行股创出今年新高，农业银行、中国银行均创出历史新高。从银行股的走势看，今年来基本是单边上涨的走势，即使大盘大幅下跌的1月份，银行股回调幅度也非常小。

今年1、2月份大幅下跌的小盘股4月份则出现构筑双底的走势，这也是本周大幅下跌的原因，本周前2天大幅下跌后，很多小盘股股价回到今年1、2月的低点区域。中证2000指数本周下跌5.54%，连续2周大幅下跌后，周K线有构筑双底的趋势，月K线更明显，截至本周五中证2000指数与1月收盘位差距不到5%。

不光是小盘股在构筑双底，一些大盘股也在构筑双底，如保险、券商，前几周持续下跌后已经接近今年1、2月份的底部，本周出现反弹，双底的格局初步形成。

目前个股主要表现为两种走势，少部分大盘蓝筹股走出一个上升通道，大部分股票则在构筑双底形态，由此造成指数的分化，也造成4月份的回调。如果能够在4月份完成双底，那么，5月份有望迎来更为全面的行情。目前的回调就像倒春寒，但倒春寒时间不会很长，也无法阻挡春天到来。

金海岸工作室

作 者|连建明

编 辑| 陆佳慧